A medida de inflação preferida pela Reserva Federal continuou a arrefecer à medida que os gastos dos consumidores cresceram apenas moderadamente, uma boa notícia para os bancos centrais que têm tentado exercer pressão sobre a procura e controlar os aumentos de preços.
O índice de Despesas de Consumo Pessoal subiu 2,6 por cento em Maio em relação ao ano anterior, correspondendo às previsões dos economistas e abaixo dos 2,7 por cento anteriores.
Após retirar os preços voláteis de alimentos e combustíveis para dar uma noção melhor da tendência da inflação, uma medida de preço “central” também subiu 2,6% em relação ao ano passado, abaixo dos 2,8% na leitura de abril. E em uma base mensal, a inflação foi especialmente branda, e os preços não subiram em uma base geral.
É provável que o Fed observe atentamente os novos dados de inflação enquanto os banqueiros centrais pensam sobre os seus próximos passos políticos. As autoridades aumentaram drasticamente as taxas de juro a partir de 2022 para travar a procura dos consumidores e das empresas, o que, por sua vez, pode ajudar a abrandar os aumentos de preços. Mas mantiveram os custos dos empréstimos estáveis em 5,3% desde Julho de 2023, à medida que a inflação descia lentamente, e têm ponderado quando começar a reduzir as taxas de juro.
Enquanto as autoridades entraram em 2024 esperando fazer vários cortes nas taxas este ano, elas adiaram essas expectativas depois que a inflação se mostrou teimosa no início do ano. Os formuladores de políticas sugeriram que ainda acham que poderiam fazer um ou dois cortes nas taxas antes do final do ano, e os investidores agora acham que a primeira redução poderia venha em setembro.
Mas se isso vai acontecer ou não, depende do que acontece com os dados econômicos — tanto de preços quanto do mercado de trabalho.
A inflação permanece acima da meta anual de 2% do Fed, mas está muito mais lenta do que no seu pico de 2022, quando a inflação geral do PCE atingiu 7,1%. E uma medida separada mas relacionada, o Índice de Preços no Consumidor, atingiu um pico ainda mais elevado de 9,1% e agora também caiu acentuadamente.
Os responsáveis da Fed têm deixado claro que irão cortar as taxas quando a inflação tiver desacelerado o suficiente para os deixar confiantes de que está totalmente sob controlo, ou se o mercado de trabalho mostrar um arrefecimento inesperado.
Os formuladores de políticas geralmente esperam que a inflação diminua nos próximos meses, embora alguns tenham expressado preocupação de que o processo possa estar paralisado.
“Grande parte do progresso na inflação no ano passado deveu-se a melhorias do lado da oferta, incluindo a flexibilização das restrições da cadeia de abastecimento; aumentos no número de trabalhadores disponíveis, em parte devido à imigração; e preços mais baixos de energia”, Michelle Bowman, governadora do Fed, disse em um discurso esta semana. Ela sugeriu que essas forças podem oferecer menos ajuda daqui para frente.
Mas outros responsáveis olham com nervosismo para um abrandamento que começa a afectar a economia em geral e que poderá em breve afectar o mercado de trabalho, preocupados com o facto de que manter as taxas de juro demasiado altas durante demasiado tempo possa ter um custo para os trabalhadores norte-americanos, ao abrandar demasiado o crescimento.
As contratações permaneceram fortes até agora e, embora o crescimento salarial esteja esfriando, ele ainda é robusto. Mas algumas medidas sugerem que as condições de trabalho estão de fato enfraquecendo — as vagas de emprego caíram notavelmente, a taxa de desemprego aumentou ligeiramente e os pedidos de auxílio-desemprego aumentaram recentemente. marcado de alguma forma.
“O mercado de trabalho ajustou-se lentamente e a taxa de desemprego apenas aumentou ligeiramente”, disse Mary C. Daly, presidente do Federal Reserve Bank de São Francisco, em um comunicado. discurso esta semana. “Mas estamos chegando perto de um ponto em que esse resultado benigno pode ser menos provável.”
O relatório de sexta-feira mostrou que os gastos do consumidor permaneceram baixos em maio, mais uma evidência de que a economia está ganhando força.
